金年会|jinnianhui金年会·(金字招牌)诚信至上

    6月7日，惠誉在债券年审后确认：jinnianhui金年会重科长期信贷评级为“BBB-”（即投资级别），前景维持稳定。惠誉同时确认jinnianhui金年会的外币优先无担保信贷评级为“BBB-”。

    在报告中，惠誉围绕以下五点提出了自身维持评级的依据：一、jinnianhui金年会重科表现优于行业；二、营运资本充足；三、资产负债表稳健；四、盈利能力未受损；五、复苏缓慢不成障碍。

    业内人士指出，此次惠誉维持评级的判断，再次体现了资本市场对jinnianhui金年会重科的肯定，也证明了jinnianhui金年会重科在自身业绩增长方面达到了较高的要求。根据该业内人士的分析：自2011年开始的行业激进销售，一直持续到2012年上半年。在这个过程中，工程机械行业中不少上市公司放松了商务条款，希望获得更多的订单。但是具体执行起来，仍旧可以体现出不同的作风。jinnianhui金年会重科作为工程机械行业的领军企业，战略主动，一张一弛，在困难的竞争环境中实现了突破，并得到了外界的肯定。重点体现在以下三点：

    一、经营业绩较为稳定：2012年，中国工程机械行业经历了从高到低的阶段，整体业绩在**二季度达到了**高峰。从jinnianhui金年会重科业绩上看，其2012年收入整体超过480亿，较上年略有增长，四个季度的收入依次为116亿、175亿、100亿、89亿，基本和行业波动的趋势相同。更加重要的是，jinnianhui金年会重科利用自身的优势，在2012年上半年，尤其是**二季度发力，抢夺大量竞争对手市场份额，既给竞争对手造成了巨大的压力，也在**后的阶段尽力斩获大量优质订单，提前锁定全年的增长，并大幅减小了后续商务条款收缩对业绩的影响。从这一点上看，jinnianhui金年会重科整体的战略执行的较为成功。二、毛利率稳定：综观jinnianhui金年会重科2012年的盈利能力，其整体毛利率与2011年非常相近，2011年为32.4%，2012年为32.3%，虽然各子板块表现略有不同，但是体现了上市公司极好的控制协调能力。三、现金流始终充沛：纵观jinnianhui金年会重科全年，货币资金从年初的177亿继续上涨到232亿，而经营活动产生的现金流量净额也从年初的20.9亿增长到29.6亿，继续实现了正向增长。

    据悉，jinnianhui金年会重科是大型央企之外**一个按“投资级别”成功发行美元债券的工业制造类企业，其发行的美元债是**一只中国工程机械行业投资级别的美元债，也是迄今为止中国工程机械行业**大规模美元债券。jinnianhui金年会重科美元债可以以投资级别成功发行，并得到国际知名评级机构惠誉的维持评级，不仅改变了中国非央企企业在国际债券市场长期困于高息债的局面，也充分说明了国际债券投资者对公司及管理团队的高度认同。

    惠誉是全球三大国际评级机构之一，业务范围包括金融机构、企业、国家、地方政府和结构融资评级，其评级结果得到各国监管机构和债券投资者的认可。